算力又火了！

今天早盤(pán)，算力概念股集體走強(qiáng)，立昂技術(shù)20cm漲停，宏景科技漲超10%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，首都在線、朗威股份、銅牛信息、錦雞股份等跟漲。與算力相關(guān)的CPO概念股爆發(fā)，瑞斯康達(dá)一度漲停，博創(chuàng)科技一度漲逾10%，新易盛一度漲逾8%。

據(jù)彭博社消息，特朗普已計(jì)劃取消拜登制定的《人工智能擴(kuò)散規(guī)則》，并考慮用新的規(guī)則替代。盡管新規(guī)則的細(xì)節(jié)還不確定，但英偉達(dá)迅速宣布向沙特阿拉伯的國(guó)有人工智能公司Humain提供18000塊AI GPU，昨晚英偉達(dá)因此大漲。

與此同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局(BIS)官方宣布，撤銷(xiāo)拜登政府的《人工智能擴(kuò)散規(guī)則》，同時(shí)采取新的措施，加強(qiáng)全球半導(dǎo)體尤其是AI芯片的管制。這兩大消息引爆國(guó)內(nèi)算力和英偉達(dá)概念股。

美國(guó)出招

昨晚，人工智能行業(yè)迎來(lái)大變局。

一是特朗普撤銷(xiāo)拜登政府的《人工智能擴(kuò)散規(guī)則》。

今年1月15日，美國(guó)拜登政府在下臺(tái)前推出了《人工智能擴(kuò)散規(guī)則》，將全球國(guó)家和地區(qū)劃為三個(gè)等級(jí)，對(duì)應(yīng)不同的AI芯片出口管制規(guī)則，從而限制AI芯片的出口和擴(kuò)散?！禔I擴(kuò)散規(guī)則》原計(jì)劃5月15日生效，但是，特朗普政府認(rèn)為，這會(huì)扼殺美國(guó)的創(chuàng)新，給企業(yè)帶來(lái)繁重的新監(jiān)管要求，將損害美國(guó)與數(shù)十個(gè)國(guó)家的外交關(guān)系，因此予以撤銷(xiāo)，不得執(zhí)行。

與此同時(shí)，BIS公布了三條新的美國(guó)AI芯片出口管制措施，這些措施對(duì)相關(guān)國(guó)家的AI芯片和大模型訓(xùn)練進(jìn)行管制。BIS公告稱(chēng)，這些舉措將確保美國(guó)繼續(xù)處于AI創(chuàng)新的前沿領(lǐng)地，并保持在全球AI行業(yè)中的主導(dǎo)地位。

二是在特朗普訪問(wèn)海灣國(guó)家期間，沙特阿拉伯向美國(guó)公司承諾提供6000億美元，多家美國(guó)科技公司周二宣布了在中東地區(qū)的人工智能交易。

英偉達(dá)表示將在沙特阿拉伯銷(xiāo)售數(shù)十萬(wàn)顆人工智能芯片，首批1.8萬(wàn)顆最新的“Blackwell ”芯片將提供給沙特阿拉伯人工智能初創(chuàng)公司Humain。AMD也宣布了與Humain的交易，稱(chēng)雙方已達(dá)成100億美元的合作。高通稱(chēng)已與Humain達(dá)成協(xié)議，簽署一份諒解備忘錄，將開(kāi)發(fā)和構(gòu)建數(shù)據(jù)中心中央處理器（CPU）。

算力機(jī)會(huì)重臨？

今天早盤(pán)，涉及國(guó)產(chǎn)替代的算力概念股集體大漲，英偉達(dá)概念股也是集體爆發(fā)。

研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從美國(guó)政策來(lái)看，更加聚焦于限制他國(guó)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展。特朗普政府調(diào)整AI算力限制政策新的方向：一是減少對(duì)美國(guó)AI產(chǎn)業(yè)不構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)家的出口限制；二是限制AI大模型的發(fā)展。該政策將較大程度推動(dòng)AI芯片國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程。

此次政策的相關(guān)規(guī)定，將對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商使用英偉達(dá)、AMD等美國(guó)AI芯片廠商的產(chǎn)品訓(xùn)練和推理大模型有一定影響。在英偉達(dá)AI芯片對(duì)中國(guó)出口前景具有不確定性的背景下，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的AI計(jì)算下游廠商適配和采用國(guó)產(chǎn)AI芯片的動(dòng)力將大大增加。該券商認(rèn)為，此次政策的調(diào)整將進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈自主可控建設(shè)的決心，國(guó)內(nèi)AI大模型的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用轉(zhuǎn)而使用國(guó)產(chǎn)AI算力的動(dòng)力大大加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)AI算力自主可控建設(shè)進(jìn)程有望加快。

同時(shí)，英偉達(dá)在中東的智算中心項(xiàng)目反映AI算力需求旺盛。Humain公司計(jì)劃采購(gòu)大量的英偉達(dá)的AI芯片用于未來(lái)5年在沙特建設(shè)超大規(guī)模智算中心。相關(guān)建設(shè)計(jì)劃可折射出越來(lái)越多的國(guó)家重視和加強(qiáng)AI產(chǎn)業(yè)建設(shè)的趨勢(shì)以及對(duì)于AI算力的旺盛需求。

天風(fēng)證券認(rèn)為，從行業(yè)的角度來(lái)看，云側(cè)AI的資本開(kāi)支強(qiáng)度保持，產(chǎn)業(yè)鏈信心有望迎來(lái)修復(fù)。Meta、微軟和亞馬遜均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)，并在資本開(kāi)支上大幅加碼，重點(diǎn)投入AI數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)及相關(guān)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國(guó)內(nèi)多個(gè)國(guó)家級(jí)算力中心項(xiàng)目有望陸續(xù)落地，AIDC部署明顯加速，阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加大算力投資。

不過(guò)，從交易角度來(lái)看，最近很多題材的交易持續(xù)性并不太好，比如前天的機(jī)器人，昨天的光伏等，整個(gè)大市亦表現(xiàn)出見(jiàn)利好即兌現(xiàn)的狀態(tài)。在這種背景之下，算力的短期行情亦可能遭受考驗(yàn)。從長(zhǎng)線角度來(lái)看，則需在合適價(jià)位選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行配置。